스페이스X 넘어서는 압도적 규모의 상장 예고
인공지능(AI) 모델 개발 전문 기업인 앤트로픽이 26일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 증권신고서를 제출하며 공식적인 기업공개(IPO) 절차를 개시했다. 앤트로픽은 차월 나스닥 시장에 'ANT'라는 티커명을 사용하는 A형(클래스 A) 보통주를 상장할 방침이다. 이번 신고서에는 구체적인 공모가 범위나 발행 주식 수가 명시되지 않았으나, 월스트리트저널(WSJ)은 소식통을 인용해 앤트로픽이 최대 2조 달러(약 2700조 원)에 달하는 기업가치 평가와 1000억 달러(약 133조 원) 규모의 자금 조달을 목표로 하고 있다고 보도했다.
만약 앤트로픽이 계획한 수치를 달성하게 된다면, 지난 6월 1조 7700억 달러의 기업가치와 750억 달러의 조달액을 기록했던 스페이스X의 역대 최대 기록을 갈아치우게 된다. 재무 지표를 살펴보면, 앤트로픽은 올해 상반기 동안 전년 동기 대비 14배 이상 급증한 162억 8600만 달러(약 21조 6000억 원)의 매출을 달성했다. 다만 같은 기간 순손실 규모가 807억 4800만 달러(약 107조 2000억 원)로 전년 대비 6배 넘게 확대되었는데, 이는 자금 조달 시 발행한 전환사채(CB)와 파생상품의 가치 변동에 따른 약 724억 달러 규모의 장부상 비용이 포함된 결과다.
흑자 전환 성공과 막대한 유동성 확보
이러한 일회성 평가 손실을 제외한 조정 영업이익은 16억 1800만 달러(약 2조 1000억 원)로 집계되어, 창사 이후 처음으로 반기 기준 영업이익 흑자 전환이라는 성과를 거두었다. 유동성 측면에서도 안정적인 기반을 갖춘 것으로 보인다. 6월 30일 기준 앤트로픽이 보유한 현금 및 현금성 자산은 약 1124억 달러에 달하며, 단기 투자자산 역시 193억 달러 규모로 파악되어 막대한 자금력을 확보하고 있다.
AI의 잠재적 위험성과 지배구조의 특수성
400쪽 분량에 달하는 증권신고서 중 약 94쪽은 '위험 요인'에 할애되었으며, 그 핵심은 AI 기술의 위험성에 집중되어 있다. 앤트로픽은 고도로 진화한 AI 시스템이 무기화되거나 자율적으로 운영될 경우, 혹은 오용되거나 복제될 경우 인류에게 존재론적 위협이나 재앙을 초래할 수 있다고 경고했다. 특히 자사 도구를 이용한 해킹 사례 등을 언급하며 기술의 위험성을 강조했다. 아울러 미 국방부와의 갈등 관계 역시 주요 위험 요소로 꼽혔는데, 이로 인해 미국 정부를 주요 고객으로 둔 기업들이 앤트로픽의 모델 채택을 기피할 가능성도 언급되었다.
지배구조 측면에서는 공동 창업자들이 설립한 '파운더 LLC'가 단 한 주의 F형(클래스 F) 주식을 보유함으로써, 실제 지분율과 무관하게 주주총회 일반 안건에 대해 50.1%의 의결권을 행사할 수 있도록 설계되어 막대한 지배력을 보장받는다. 다만 이사회 구성 권한은 제한적이다. 5명의 독립 수탁자로 이루어진 '장기이익신탁(LTBT)'이 T형(클래스 T) 주식을 통해 이사회 과반의 선출 및 해임권을 갖기 때문이다. 아마존과 구글 등 기존 투자자들은 배당 권리는 있으나 의결권이 없는 N형 주식을 보유하며, 이는 제삼자 매각 시 A형 보통주로 전환될 수 있다.
자선 기부 약속과 시장의 기대감
다리오와 다니엘라 아모데이 남매를 포함한 공동 창업자들은 각각 2억 3000만 주에서 2억 5000만 주 사이의 주식을 보유 중이며, 개인 지분의 80%를 사회에 환원하겠다고 약속했다. 기업 차원에서도 전체 주식의 5%를 공익 기금에 출연하기로 했다. 시장에서는 이번 상장이 AI 거품론을 잠재우고 기술의 실질적 가치를 증명할 시험대가 될 것으로 보고 있다. 르네상스 캐피털의 맷 케네디 수석전략가는 투자자들이 AI 기업의 가치 산정에 의구심을 갖기 시작한 가운데, 앤트로픽이 다소 까다로워진 IPO 시장에 진입한다고 분석했다.