AI 투자 확대를 위한 마이크로소프트의 승부수
빅테크 기업들이 인공지능(AI) 분야에 천문학적인 자금을 쏟아붓고 있는 가운데, 그동안 부채 조달에 보수적인 태도를 유지해 온 마이크로소프트(MS)가 대규모 채권 발행을 결정하며 시장의 이목을 끌고 있습니다.
블룸버그 통신의 현지시간 29일 보도에 따르면, MS는 최소 250억 달러, 한화로 약 33조 5천억 원에 달하는 달러 표시 회사채 발행 절차를 시작했습니다. 이번 행보는 지난 2017년 이후 9년 만에 미 채권시장에 다시 등장하는 것으로, 기업의 자금 운용 전략에 중대한 변화가 생겼음을 시사합니다.
최장기물 금리 경쟁력과 압도적인 투자 수요
이번에 발행되는 채권은 만기가 2년인 상품부터 40년인 상품까지 총 10개의 다양한 종목으로 구성됩니다. 특히 2066년에 만기가 도래하는 최장기물의 경우, 미국 국채 금리보다 1.05%포인트 높은 가산금리가 적용되었습니다. 이는 알파벳이나 메타, 오라클의 40년물 채권에 적용된 1.3~1.4%포인트의 가산금리와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 이러한 금리 우위는 MS가 거대 기술기업 중에서도 독보적인 'AAA' 신용등급을 보유하고 있다는 점이 반영된 결과로 풀이됩니다.
시장 내 수요 역시 폭발적이었습니다. 이번 채권 발행에는 전체 물량의 4배를 상회하는 1,150억 달러 이상의 청약이 몰리며 뜨거운 관심을 입증했습니다. 채권 발행 업무는 웰스파고와 JP모건 체이스, UBS 그룹이 공동 주관하며, 이렇게 조달된 자금은 자본지출을 포함한 일반적인 기업 운영 목적으로 활용될 방침입니다.
데이터센터 구축 비용 급증과 하이퍼스케일러의 경쟁
MS는 직전 발표한 2027회계연도 1분기(7~9월) 실적을 통해, 자본지출 규모를 확대하면서도 잉여현금흐름(FCF)의 흑자 기조를 유지하고 있음을 증명하며 투자자들의 불안감을 해소한 바 있습니다. 현재 반도체 수급 문제 등으로 인해 AI 데이터센터를 구축하는 데 드는 비용이 급격히 상승하면서, 기술 기업들의 채권 발행 규모는 역대 최고치를 계속해서 경신하는 추세입니다.
실제로 올해 전 세계 하이퍼스케일러 기업들이 발행한 투자등급채권 규모는 3,130억 달러(약 420조 원)를 넘어서며, 이는 지난해 전체 발행액의 약 3배에 달하는 기록적인 수치입니다.