기술력에 실적까지 갖췄다, '특례' 대신 '일반상장' 택한 스타트업들

성장성과 수익성 동시 잡은 기술 기업들의 증시 행보

기술적 우위와 성장 잠재력은 물론, 탄탄한 재무 실적까지 확보한 스타트업들이 기술특례 상장이 아닌 일반상장 방식을 통해 증시 입성을 노리고 있다. 이러한 흐름은 벤처투자 시장과 주식시장에 새로운 활력을 불어넣을 수 있을지 업계의 이목이 쏠리는 대목이다.

26일 벤처 및 스타트업 업계에 따르면, 기업용 생성형 AI 전문 기업인 제논은 지난 8일 금융위원회에 증권신고서를 제출하며 일반상장을 위한 공모 절차를 시작했다. 제논의 희망 공모가는 주당 9,700원에서 12,200원 사이로 책정되었으며, 총 공모 예정 금액은 213억 4,000만 원에서 268억 4,000만 원 규모다. 기관투자자들을 대상으로 하는 수요예측은 이날부터 30일까지 진행되며, 일반 청약은 다음 달 4일과 5일에 걸쳐 실시될 예정이다. 이번 상장의 주관사는 삼성증권이 맡았다.

2017년 문을 연 제논은 자체 개발한 엔터프라이즈 AX(AI 전환) 플랫폼인 '제노스'를 통해 기업의 AI 전략 수립부터 모델의 개발, 도입 및 운영 전 과정을 지원한다. 제논의 실적 성장세도 가파르다. 2024년 매출 86억 3,000만 원과 영업이익 10억 2,000만 원을 기록한 데 이어, 지난해에는 매출 117억 4,000만 원, 영업이익 7억 원을 달성했다. 특히 올해 상반기 별도 기준 매출은 117억 6,000만 원에 달해, 불과 반년 만에 지난해 연간 매출액을 넘어섰다. 고석태 제논 대표는 이번 공모를 발판 삼아 피지컬 AI와 AI 에이전트의 상용화, 그리고 글로벌 시장 진출에 박차를 가하겠다는 포부를 밝혔다.

흑자 전환과 독보적 기술력으로 상장 심사 돌입

AI 금융 기술 기업인 어피닛은 지난 8월 한국거래소에 코스닥 상장예비심사를 청구하고 현재 심사 과정을 밟고 있다. 국내 핀테크 스타트업임에도 불구하고 어피닛의 사업 기반은 주로 인도에 위치해 있다. 인도 중앙은행(RBI)의 인가를 획득한 비은행금융회사(NBFC) 자회사를 통해 모바일 금융 플랫폼인 '트루밸런스'를 운영 중이다. 어피닛의 핵심 경쟁력은 자체적으로 구축한 대안신용평가시스템(ACS)에 있으며, 이를 활용해 대출과 보험, 신용카드 등 다양한 금융 상품을 연결한다. 2022년부터 영업이익 흑자를 유지해 온 어피닛은 K-IFRS 기준 지난해 매출 1,691억 원, 영업이익 449억 원이라는 성과를 거두었다.

AI 사이버보안 분야의 에버스핀은 지난 23일 한국거래소에 코스닥 상장예비심사를 청구했다. 예정대로 심사가 마무리된다면 에버스핀은 올해 말이나 내년 초쯤 증시에 데뷔할 수 있을 것으로 보인다. 주력 제품으로는 해킹 방지 솔루션인 '에버세이프'와 피싱 및 악성 앱 방지 솔루션인 '페이크파인더'가 있다. 구독형 라이선스 모델을 채택해 반복적인 매출이 발생하는 구조를 갖춘 것이 강점이다. 에스핀의 지난해 연결 기준 매출은 전년 대비 56.5% 증가한 134억 600만 원을 기록했다. 수익성 측면에서도 영업이익은 약 9배 증가한 48억 6,900만 원, 당기순이익은 약 6배 늘어난 73억 3,700만 원을 나타냈다.

IPO 시장의 새로운 기준: '기술로 수익 창출'

벤처투자업계 관계자는 기술력을 보유한 스타트업들이 일반상장에 도전하는 현상에 대해 "IPO 시장의 평가 척도가 미래의 성장 가능성뿐만 아니라 실적의 지속성이라는 측면으로 확장되고 있음을 보여주는 사례"라고 분석했다. 이어 단순히 우수한 기술력을 보유한 기업을 넘어, 그 기술을 바탕으로 실제 수익을 창출해 내는 기업이 상장 시장의 새로운 표준으로 자리 잡을 수 있을지 주목된다고 덧붙였다.