조원태 vs 호반, 한진칼 경영권 두고 지분 전쟁 발발

본격화된 한진칼 지분 확보 경쟁

한진그룹의 지주사인 한진칼의 경영권을 둘러싸고 조원태 한진그룹 회장과 호반그룹 사이의 지분 확보 전쟁이 치열해지고 있다. 최근 호반그룹이 한진칼 지분을 추가로 사들이며 공정거래위원회에 기업결합 신고를 마친 가운데, 조 회장 역시 경영권 수성을 위해 0.48% 규모의 지분을 추가 매입하며 맞불을 놓았다. 조 회장 측 우호 지분을 모두 합산할 경우 당장의 경영권 변동 가능성은 낮다는 시각이 지배적이지만, 10%대 지분을 보유한 산업은행의 향후 행보가 결정적인 변수가 될 전망이다.

재계에 따르면 호반그룹은 최근 장내 매수를 통해 한진칼 주식을 추가 확보했으며, 지난달 공정위에 기업결합 신고를 완료했다. 현행 공정거래법상 일정 규모 이상의 기업이 상장사 지분 15% 이상을 취득하거나, 이미 15%를 보유한 상태에서 추가 매입을 통해 최초로 최다출자자가 되는 경우 반드시 기업결합을 신고해야 한다. 호반그룹 측은 자신들이 보유한 지분율이 조 회장과 특수관계인의 합산 지분을 넘어섰을 가능성을 고려해 신고 절차를 진행했다고 설명했다.

공정위 심사와 지분율 변화의 향방

현재 공정거래위원회는 호반그룹의 기업결합 신고에 대한 심사를 진행 중이다. 당국은 이번 지분 취득이 실질적인 지배구조 변화를 일으키는지, 그리고 시장의 경쟁을 제한할 우려가 있는지 등을 면밀히 검토할 예정이다. 심사 기간은 신고일로부터 기본 30일이며, 필요할 경우 90일까지 연장될 수 있다. 지난 7월 호반건설의 공시 기준, 호반 측과 특별관계자의 한진칼 지분율은 20.15%로 조 회장 측의 20.57%보다 0.42%포인트 낮았으나, 이후 호반의 추가 매입으로 인해 최대주주 지위가 바뀌었을 가능성이 제기되는 상황이다. 다만 호반 측의 정확한 현재 지분율과 추가 매입 규모는 공개되지 않았다.

한진칼은 이와 관련해 '풍문 또는 보도에 대한 해명' 공시를 통해 최대주주와 관련된 구체적 사항이 확인되는 시점이나 1개월 이내에 다시 공시하겠다고 밝혔다. 한편 조 회장도 이날 32만 5000주의 한진칼 주식을 주당 11만 4000원에, 총 370억 5000만 원 규모로 매입하는 계약을 체결했다고 공시했다. 다음 달 3일 시간외 대량매매 방식으로 거래될 예정인 이번 매입은 '책임 경영 강화'를 목적으로 하며, 완료 시 조 회장의 개인 지분은 6.23%로 상승한다. 특수관계인 지분까지 포함하면 조 회장 측 지분은 21.06%에 달하게 된다.

호반의 행보와 산업은행이라는 변수

호반그룹이 한진칼의 주요 주주로 부상한 것은 2022년 3월 사모펀드 운용사 KCGI로부터 지분을 인수하면서부터다. 이후 호반건설이 보유했던 지분을 하림그룹 계열사인 팬오션에 넘겼으나, 이듬해 호반호텔앤리조트가 해당 지분을 다시 인수하는 등 계열사들을 통한 지분 확보가 이어졌다. 호반 측은 이를 '단순 투자'라고 설명해왔으나, 시장에서는 대한항공 경영권 확보를 노린 포석이라는 관측이 끊이지 않았다.

설령 호반이 최대주주가 되더라도 경영권이 즉각 이전되기는 쉽지 않다. 조 회장 측에는 14.90%의 지분을 가진 미국 델타항공과, 아시아나항공 인수 지원 과정에서 10.58%를 보유하게 된 산업은행이 있다. 여기에 LX판토스와 GS리테일 등 우호 세력을 합치면 조 회장 측 지분은 46.05%에 이른다. 류경표 한진칼 부회장 역시 지난 3월 주총에서 우호 지분 합산 시 과반을 확보할 수 있어 경영권이 안정적이라고 언급한 바 있다. 그러나 올해 12월 대한항공과 아시아나항공의 통합이 마무리되고 내년 항공사 통합 절차가 완료되면, 산업은행이 투자금 회수를 위해 보유 주식을 매각할 수 있어 경영권 향방의 핵심 변수로 떠오를 전망이다.